Wall Street había asumido durante mucho tiempo que Trump usaría aranceles simplemente como una herramienta para las negociaciones con otros países, en lugar de una política a largo plazo. Pero el anuncio del miércoles puede sugerir que Trump considere que los aranceles ayudan a resolver un objetivo ideológico que como una apuesta de apertura en un juego de póker. Trump habló el miércoles sobre el arrebato de los empleos de fabricación a los Estados Unidos, un proceso que podría llevar años.
Si Trump sigue sus aranceles, los precios de las acciones pueden necesitar caer mucho más del 10 por ciento de su máximo de todos los tiempos para reflejar la recesión que podría seguir, junto con el golpe a las ganancias que las compañías estadounidenses podrían tomar. El S&P 500 ahora ha bajado un 11.8 por ciento desde su récord establecido en febrero.
«Los mercados en realidad pueden estar subestriadas, especialmente si estas tasas resultan ser definitivas, dados los posibles efectos de golpe para el consumo global y el comercio», dijo Sean Sun, gerente de cartera de Thornburg Investment Management, aunque ve el anuncio de Trump el miércoles como más de un movimiento de apertura que un punto final para la política.
Trump ofreció una reacción optimista después de que le preguntaron sobre la caída del mercado cuando salió de la Casa Blanca para volar a su Florida Golf Club el jueves.
«Creo que va muy bien», dijo. «Tenemos una operación, como cuando un paciente es operado y es una gran cosa. Dije que esto sería exactamente como es».
Un comodín es que la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés para apoyar la economía. Eso es lo que había estado haciendo a fines del año pasado antes de detenerse en 2025. Las tasas de interés más bajas ayudan al facilitar que las empresas y los hogares de EE. UU. Pedan prestados y gastos.
Los rendimientos de los Tesoros cayeron en parte al aumento de las expectativas de los recortes de las tasas, junto con el miedo general sobre la salud de la economía estadounidense. El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó a 4.04 por ciento de 4.20 por ciento el miércoles por la noche y desde aproximadamente 4.80 por ciento en enero. Ese es un gran movimiento para el mercado de bonos.
Sin embargo, la Fed puede tener menos libertad para moverse de lo que le gustaría. Si bien las tasas más bajas pueden goose la economía, también pueden aumentar la inflación. Y las preocupaciones ya están empeorando por eso debido a los aranceles, con los hogares estadounidenses en particular refuerzos para aumentar los agudos a sus facturas.
La economía estadounidense en este momento sigue creciendo, por supuesto. Un informe el jueves dijo que menos trabajadores estadounidenses solicitaron beneficios de desempleo la semana pasada. Economist había esperado ver un aumento en el desempleo, y un mercado laboral relativamente sólido ha sido la pieza clave que mantiene la economía fuera de la recesión.
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